关于未上市市场准入以及本站运作方式的常见问题。
风险提示
Pre-IPO及未上市证券流动性差且具投机性，您可能损失全部投资本金。IPO或任何其他退出方式均无保证，估值仅为指示性参考而非可成交价格，后续融资可能稀释或重新定价您的股份。本页为一般信息，不构成针对您个人情况的投资建议。
The four routes into a private company
无论您因何而来，底层市场只有四种形态。弄清哪一种适用于您，就能消除大部分困惑。
二级市场直接购买。您通过居间促成转让的平台，从员工或早期投资者手中购买既有股份。在获得公司批准的前提下，您持有实际的证券。
集合型SPV或馈给载体。发起人汇集众多投资者的资金，由载体买入头寸。您持有的是载体的份额，而非股份本身。
持有未上市公司的上市基金。您像买任何证券一样买入该基金。向散户开放且具备真正流动性，但对任何单一公司的敞口都被稀释。
员工期权融资。面向已持有已归属期权的人：平台承担行权成本，以换取未来收益的一部分。 这是服务于特定情形的独立类别。
其中哪些向您开放，取决于资格与司法辖区的程度，远高于取决于个人偏好。 The fund directory groups every provider we track by these structures.
What you should know first
在使用本站任何部分之前，有三件事值得说清楚，因为它们决定了其余的一切。
我们是信息与引荐服务，不是金融机构。我们不销售证券、不持有资金、也不就适当性提供建议。
未上市市场投资确实是高风险的。头寸缺乏流动性，往往长达数年。估值只是估算。全额亏损是真实可能的结果，而非一句免责声明。
资格决定了其中大部分。您能否接触某种结构，在价格或偏好进入考量之前，就已由您的投资者分类与司法辖区决定。
How the matching works
表单询问四件事：您感兴趣的基金或投资工具类型、大致投资金额、投资者身份，以及所在司法辖区。这四项约束会立刻排除市场上的绝大部分选项。
随后我们按这些条件筛选所追踪的平台，返回那些在法律上和实务上都能为您服务的机构-通常是两三家的短名单，而非冗长清单。
如果诚实的结论是没有匹配-因为您不是合格投资者、您的金额低于所有可得的最低门槛，或没有平台服务您所在的司法辖区-我们会如实告知，而不是把您推向一个不合适的选择。
What happens to your data
您提交的信息仅提供给我们为您引荐的特定平台，用于判断它们能否为您服务。我们不出售您的数据，也不会将您加入无关的营销。
您可以随时撤回同意，并要求我们删除所持有的信息。有关我们保留咨询记录的时长以及如何提出请求，请参见隐私政策。
Questions worth asking any provider
无论您最终选择哪条途径，区分运营良好与运营糟糕的平台的问题都是相同的。请以书面形式提出。
- 我究竟持有什么-证券本身，还是持有该证券的某个载体的份额？
- 全部成本是多少：募集费、年度管理费、业绩分成、行政费用，以及嵌入我所获报价中的任何价差？
- 业绩分成之前是否设有门槛收益，还是发起人从第一元利润起就参与分配？
- 该价格与公司最近一轮融资相比如何，任何溢价的依据是什么？
- 是谁在卖，为什么卖？在二级交易中，您的对手方是另一位股东。
- 公司是否已批准该转让，优先购买权是否可能在我承诺之后使其失效？
- IPO时会发生什么-锁定期多长，载体分配的是股票还是现金？
- 如果发起人停止运营会怎样？谁持有该资产，我有哪些追索途径？
- 我将收到哪些报告，频率如何，依据什么估值基准？
以书面形式回答全部这些问题的平台，行事是端正的。在费用或您实际获得何种工具上含糊其辞的平台，正在告诉您某些重要的事。
How we are paid
当我们引荐的用户开立账户时，部分平台会支付推荐费或上架费。这笔收入支撑了我们的研究，并使本站对读者保持免费。
如果您不希望使用推荐链接，可直接联系该平台。两种方式对您都不产生费用，也不会改变我们所发布的内容。
风险提示
Pre-IPO及未上市证券流动性差且具投机性，您可能损失全部投资本金。IPO或任何其他退出方式均无保证，估值仅为指示性参考而非可成交价格，后续融资可能稀释或重新定价您的股份。本页为一般信息，不构成针对您个人情况的投资建议。