關於未上市市場準入以及本站運作方式的常見問題。
風險揭露
Pre-IPO及未上市证券流动性差且具投机性，您可能损失全部投资本金。IPO或任何其他退出方式均无保证，估值仅为指示性参考而非可成交价格，后续融资可能稀释或重新定价您的股份。本页为一般信息，不构成针对您个人情况的投资建议。
The four routes into a private company
無論您因何而來，底層市場只有四種形態。弄清哪一種適用於您，就能消除大部分困惑。
二級市場直接購買。您透過居間促成轉讓的平臺，從員工或早期投資者手中購買既有股份。在獲得公司批准的前提下，您持有實際的證券。
集合型SPV或饋給載體。發起人彙集眾多投資者的資金，由載體買入頭寸。您持有的是載體的份額，而非股份本身。
持有未上市公司的上市基金。您像買任何證券一樣買入該基金。向散戶開放且具備真正流動性，但對任何單一公司的敞口都被稀釋。
員工期權融資。面向已持有已歸屬期權的人：平臺承擔行權成本，以換取未來收益的一部分。 這是服務於特定情形的獨立類別。
其中哪些向您開放，取決於資格與司法轄區的程度，遠高於取決於個人偏好。 The fund directory groups every provider we track by these structures.
What you should know first
在使用本站任何部分之前，有三件事值得說清楚，因為它們決定了其餘的一切。
我們是資訊與引薦服務，不是金融機構。我們不銷售證券、不持有資金、也不就適當性提供建議。
未上市市場投資確實是高風險的。頭寸缺乏流動性，往往長達數年。估值只是估算。全額虧損是真實可能的結果，而非一句免責宣告。
資格決定了其中大部分。您能否接觸某種結構，在價格或偏好進入考量之前，就已由您的投資者分類與司法轄區決定。
How the matching works
表單詢問四件事：您感興趣的基金或投資工具型別、大致投資金額、投資者身份，以及所在司法轄區。這四項約束會立刻排除市場上的絕大部分選項。
隨後我們按這些條件篩選所追蹤的平臺，返回那些在法律上和實務上都能為您服務的機構-通常是兩三家的短名單，而非冗長清單。
如果誠實的結論是沒有匹配-因為您不是合格投資者、您的金額低於所有可得的最低門檻，或沒有平臺服務您所在的司法轄區-我們會如實告知，而不是把您推向一個不合適的選擇。
What happens to your data
您提交的資訊僅提供給我們為您引薦的特定平臺，用於判斷它們能否為您服務。我們不出售您的資料，也不會將您加入無關的營銷。
您可以隨時撤回同意，並要求我們刪除所持有的資訊。有關我們保留諮詢記錄的時長以及如何提出請求，請參見隱私政策。
Questions worth asking any provider
無論您最終選擇哪條途徑，區分運營良好與運營糟糕的平臺的問題都是相同的。請以書面形式提出。
- 我究竟持有什麼-證券本身，還是持有該證券的某個載體的份額？
- 全部成本是多少：募集費、年度管理費、業績分成、行政費用，以及嵌入我所獲報價中的任何價差？
- 業績分成之前是否設有門檻收益，還是發起人從第一元利潤起就參與分配？
- 該價格與公司最近一輪融資相比如何，任何溢價的依據是什麼？
- 是誰在賣，為什麼賣？在二級交易中，您的對手方是另一位股東。
- 公司是否已批准該轉讓，優先購買權是否可能在我承諾之後使其失效？
- IPO時會發生什麼-鎖定期多長，載體分配的是股票還是現金？
- 如果發起人停止運營會怎樣？誰持有該資產，我有哪些追索途徑？
- 我將收到哪些報告，頻率如何，依據什麼估值基準？
以書面形式回答全部這些問題的平臺，行事是端正的。在費用或您實際獲得何種工具上含糊其辭的平臺，正在告訴您某些重要的事。
How we are paid
當我們引薦的使用者開立賬戶時，部分平臺會支付推薦費或上架費。這筆收入支撐了我們的研究，並使本站對讀者保持免費。
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Pre-IPO及未上市证券流动性差且具投机性，您可能损失全部投资本金。IPO或任何其他退出方式均无保证，估值仅为指示性参考而非可成交价格，后续融资可能稀释或重新定价您的股份。本页为一般信息，不构成针对您个人情况的投资建议。